黄金珠宝增长趋势确立

国家统计局上周发布了消费数据,9月社会消费品零售总额为3.2万亿元,同比增长9.2%,增速较8月上升0.2个百分点,增速符合市场及我们的预期。

9月百货行业相关类别增速表现依旧平稳:化妆品类零售额同比增长7.7%,增速较8月下降0.1个百分点;纺织服装类零售额同比增长9.0%,增速较8月上升2.0个百分点。

黄金珠宝行业增长趋势确立, 金银珠宝零售额同比增长11.6%。我们前期陈述的受宏观经济不确定型带来的避险需求增长得到持续验证,金银珠宝类零售额增速虽较8月下降 2.5个百分点,但依旧维持较高水平。

消费增速由于中秋节因素呈现回暖迹象, 基于同样原因,10月数据或较为平淡。我们短期建议投资者不妨加大对弹性品种的关注度,关注百货和黄金珠宝等可选类的品种。此外10月个人所得税率调整,也有利于消费品的支出意愿提升。虽然我们认为短期零售整体数据受到宏观因素影响,仍然没有反转性力度,但短期的回暖可以预期。



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