行业观点 我们比想象中更需要铂族金属

大多数人都知道,铂族金属(PGMs)被用于汽油和柴油车的内燃机催化转换器中,以抑制温室气体的排放。他们通过将发动机排放的有害气体转化为相对无害的气体──将氮氧化合物还原为氮气,并将碳氢化合物和一氧化碳氧化为二氧化碳。

然而,许多人可能还不知道铂族金属有着其他的用途。除铂金币、铂金条和首饰外,铂族金属还可用于燃料电池、制氢、肥料生产、助听器等医疗植入物、心律管理、起搏器、支架、髋关节和膝关节植入物、癌症治疗和玻璃纤维等。

大多数铂矿是开采其他金属,如镍或铜时所携带的副产品。有时在开采过程中,所有铂族金属会一同出现(包括铂、钯、铑、铱、钌和锇)。在其它矿床中,只有一个或两个铂族金属会同时出现。因此,铂金比黄金稀有30倍。

钯金也是一种重要的金属,80%以上的钯金用于催化转换器。它也会被用于电子产品、牙科和首饰当中。

铑金用于制造电触头,如首饰和催化转换器当中,但最常是用作其他金属的合金剂,如铂金和钯金。这些合金可用于制造飞机火花塞和实验室坩埚的电极。

铂金持续在催化转换器中使用。据世界铂金投资协会(WPIC)的数据,铂金首饰在中国的需求仍在回升,预计2021年将增长13%。2020年11月,中国举办了“双十一”活动,销售额达到创纪录的740亿美元,几乎是2019年的两倍。部分原因是因为疫情限制了集会的可能性,导致了需求被抑制。预计到2021年,中国铂金首饰需求将占全球铂金首饰需求总量的45%。

世界铂金投资协会发布的2020年第三季度《铂金季刊》中指出,“与第二季度相比,2020年第三季度铂金供需均大幅恢复,但总体上仍疲软的供应和强劲的投资需求是第三季度和2020年全年700英镑以上巨额赤字的背后原因。预计2021年短缺将超过22万盎司。”

报告评论说,由于汽车(-46.4万盎司)、首饰(-27.4万盎司)和工业(-7.9万盎司)领域的需求减少,预计2020年铂金总需求量为794万盎司,比2019年下降5%(-41万盎司)。

然而,根据世界铂金投资协会的数据,这些需求板块的疲软预计将被持续强劲的投资需求抵消,投资量预计将增长32%(40.6万盎司),达到165.9万盎司的历史高位。全球风险的加剧预计将继续推动投资者对硬资产的需求,据预测,2020年条和币的需求增长123%,达到62.9万盎司。

对于2021年,世界铂金投资协会的初步预测显示,铂金总供应量比2020年的水平增长了17%,达到786.5万盎司。“预计精炼生产将增长21%,回收利用将反弹8%,这推动了铂金产业的复苏。”

报告还指出,2021年的需求预计将恢复到2020年疫情影响水平的2%以上。其特别指出,预计汽车需求将强劲复苏24%,达到299.6万盎司,比2019年的水平高出4%。

据世界铂金投资协会称,随着2020年的进展,铂金的投资逻辑变得更加引人注目,这提振了铂金投资的强劲增长,特别是自铂金3月和4月价格低点以来,ETF持有量增长超过60万盎司,前三季度铂金币和铂金条的需求为52.3万盎司。预计2021年矿山产量将恢复到接近完全产能的水平。

世界铂金投资协会研究总监Trevor Raymond表示,他预计,铂金价格对供应收紧做出反应只是时间问题。与此同时,一些分析师认为铂金被低估了。

2021年2月4日,铂金价格为1094美元/盎司,钯金价格为2214美元/盎司。

在过去的一年里,铑金的价格从2000美元/盎司稳步上涨到2021年2月4日的19900美元/盎司。自1997年初以来,俄罗斯的供应中断以及汽车制造商在催化转换器中使用铑金,都推动了铑金的价格。的确,铑金的价格在过去五年里上涨了3000%。

虽然在过去的十年中,铂金失去了一些光彩,但铂金的未来仍是乐观的

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